美丽田园加盟费用，美丽田园美容院加盟怎么样

实习编辑李克文

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近日，被誉为“美容美发第一股”的美丽天缘正式向港交所提交IPO申请。摩根士丹利、海通和华泰为联席保荐人。美丽花园公告称，拟继续利用本次公开发行募集资金用于门店扩张。

美丽花园成立于1993年。第一家店在海南开业，随后逐渐扩展到全国。美丽花园自2017年起邀请知名明星刘涛参与广告，致力于成为“女明星”。如今，苏洪瑞的美丽花园经常被称为“美容界的爱马仕”和“女士的美容院”。

仅从业绩数据来看，尽管受到COVID-19的影响，BeautifulMinistry仍实现了销售额和净利润的增长。根据投资招股书，美丽花园2019年至2021年的销售额预计分别为1405亿美元、1503亿美元和178亿美元。2019年至2021年年均增长率为189%，同期净利润分别为147亿韩元、152亿韩元、208亿韩元。

事实上，美丽花园并不像其业绩那么漂亮，已收到多次投诉，目前面临着巨大的债务压力。

虽然号称行业第二，但市场份额仅为0.3。

美丽花园主要经营主品牌及三个子品牌下的各项业务。主品牌为美丽花园，三大子品牌为百丽诗、秀可尔医美、燕园医疗，共有直营店177家。拥有加盟店160家。

美丽花园的销售额主要来自于其主品牌美丽花园及其子品牌Byrish提供的日常面部和身体护理产品。招股书显示，日常面部及身体护理服务2021年将产生收入1042亿元，占公司总收入的588%。

日常面部和身体护理（例如清洁和保湿、皮肤美白和嫩肤服务）。日常面部及身体护理是美容院的基础护肤业务，需要看到的是，该领域的行业门槛较低，国内市场非常分散。根据其招股书，美丽花园号称是日常面部及身体护理市场第二大厂商，但整体市场份额仅为0.3%，而前五名厂商的整体市场份额合计仅为15%。

可见，当前行业仍存在技术门槛低、竞争者众多、行业鱼龙混杂、全国性行业龙头尚未出现等题。相应地，美丽花园和贝利佳都通过采用直营店和加盟店混合的模式，不断提高区域渗透率和市场份额。

招股书显示，美丽田园直营店预计2021年实现销售额941亿元，占总销售额的529%。然而，与直营店数量相同的加盟店2021年仅为美丽花园贡献了101亿元，占总销售额的59%。

此外，虽然美辰源的加盟扩张速度有所放缓，但新开店和关店数量却在增加。招股书显示，2019年至2022年，美丽花园新增加盟店数量从25家减少至8家，分别新开加盟店37家、33家、23家，新关店数分别为12家、7家、7家。15.

美丽天元表示，关店的主要原因是门店地址对顾客来说不方便，合并现有门店是为了更好地分配资源。加盟店数量的增加或减少是由经营战略决定的，因此不符合长期战略标准的商店将被关闭。

此外，日常面部和身体护理服务的毛利率正在下降。招股书显示，直营店日常面部及身体护理服务毛利率由2019年的431下降至2021年的383，加盟店日常面部及身体护理服务毛利率由593下降至575。2019年。2021年。

美丽花园另外两个子品牌秀可尔医疗美容和燕园医疗是新孵化的，开拓医疗美容市场，主要涵盖能量设备和注射服务、抗衰老医疗服务和非手术医疗美容领域。其中，直接以用网店模式运营。热玛吉等能量设备使用激光等能量设备来塑造皮肤和身体。注射服务是对身体组织进行微创美容治疗，例如面部整形注射。

招股书显示，力天源能源装备及注入服务2021年将贡献销售额673亿元，占总销售额的378%。抗衰老医疗服务销售额仅为6093万元，占总销售额的34%，目前全国门店仅有5家。

事实上，美丽牧师的医美之路并不平坦。医美产品毛利率也呈现下降趋势。招股书显示，能源设备和注射服务的毛利率连续三年下降，从2019年的612%下降到2021年的574%，而抗衰老医疗服务的毛利率从2019年的433%骤降到2020年的378%。2021年，这个数字将再次上升至430个。

招股书中披露，美丽花园整体毛利率从2019年的504韩元下降至2021年的468韩元。可见，美丽花园仍在激烈混乱的红海市场中挣扎。

合同负债高，但股息大

在美丽田园体系中，日常护理业务可以通过将流量转化为医疗美容业务和抗衰老医疗业务来吸引大量客户。接受过医学美容的顾客可以继续接受日常护理。通过这一点，美丽花园可以形成业务闭环，建立相对稳定的客户忠诚度和复购率。

看似完美，但事实上，医美行业的运营投诉一直居高不下。

2020年11月30日，美丽花园旗下上海秀克尔诊所有限公司被指“经营、使用未依法、无证明文件的医疗器械”，被没收物品并罚款1.54美元万元。罚款。过期、无效或不再使用”，袁在收到整改令后警告道。

此外，美丽花园因“手术前未告知顾客具体风险”而被责令赔偿10万元。说明书称，该顾客在美丽天元网点接受眼部整形手术两个月后，因视网膜中央动脉阻塞而出现视力障碍。

投资招股书显示，美丽花园2019年、2020年、2021年向客户支付的退款和赔偿总额分别为1010万、1930万、2190万，占比07%、13%、12%的总销售额。三年内总计5130万元。美丽花园表示，有时会提供免费服务和部分或全额退款来解决投诉。

可靠的服务资质是控制风险的最好方法，但美丽花园的美容师大多都是经过培训的，需要验证其资质水平。在美丽花园的员工中，只有59人是护士。根据招股说明书，截至2021年12月31日，在3,690名员工中，只有97名医生和118名护士，其中受过培训的美容治疗师人数最多，为1,560名。

美丽花园也有很高的合同负债。投资招股书显示，截至2021年底，美丽花园的合同负债分别为915亿韩元、1155亿韩元和1348亿韩元，占同期总资产的5,030例、5,492例和544例，和6,511件，同期利润总额分别为7,684、75.68亿元。无见。

合同债务是指会员提前收取的透支，但由于美丽花园稳定的服务资质，退款风险可能会增加。如果上述风险再次发生，美丽花园的会员退款可能会在一段时间内加剧，且该公司背负着历史上最大的合同债务，美丽花园的赎回风险值得关注。

美容美发是一个资产率较高的行业，企业的初始投资成本普遍较高，因此在建设全国性的门店网络、打造高端品牌形象时，从店面选址到店面环境都非常考究。同时，服务属性较强的行业需要大量的融资，既需要高科技的设备，又需要专业的员工，这可能是美丽花园急需上市融资的原因之一。

但迫于财务压力，美丽花园过去三年支付了巨额股息。招股书显示，美丽花园宣布2019年、2020年、2021年分别派息7710万元、7280万元、8670万元。美丽花园今年2月再次向股东派息12亿元，并于2月底以现金方式结算。据此计算，2019年至今，美丽花园已向股东派发股息357亿元。

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